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金价跌到头了行业基本分析面现状告诉你还没有金讯直播贵金属网

发布时间:2020-07-13 14:45:49 阅读: 来源:快递袋厂家

贵金属网讯 现货黄金(伦敦金)价周一(7月20日)在交投清淡的亚洲交易早间盘面的数分钟内发生暴跌,并一度刷新1188美元/盎司的逾五年低点。然而,不少投资者都认为黄金价格已经触底并且即将展开触底反弹,但外媒专栏作家Clyde Russell却指出,从当前黄金(GOLD)行业的基本分析面现状来看,黄金价格的跌势可能并未尘埃落定。

Russell周一在文章中写道,眼下黄金(GOLD)市场的整体形势就是,自从现货黄金在2011年9月触及每盎司1920.30美元的高位,此后需求一路下降而供应上升。这种简单的动态最能述明黄金(GOLD)为什么会将2001-2011年长达10年牛市的上涨幅度回吐掉大约半数。

据汤森金银网黄金(GOLD)矿业服务公司(GFMS)的经济数据显示,2011年黄金(GOLD)市场供应共计短缺154.1吨,到2012年时缩窄至77.9吨,到2013年则变成过剩248.7吨,到去年过剩幅度增至358.1吨。

虽述市场供应过剩日益加剧不能完全归咎于矿商,但其供应量的确呈上升趋势。GFMS经济数据显示,2011年矿商供应规模为2845.9吨,去年已达3129.4吨。

不过,目前多数预测师都料将矿商供应将开始减少,今年料降至3124.7吨,2016年和2017年分别降至3057吨和2970.3吨。这大致反映出,矿商关闭那些成本较高的矿山,同时削减勘探支出并限制新项目上马,以应对黄金价格低迷。

GFMS分析采用的方法是比较完善的,过去的准确度也比较稳定,但它西宁最好的白癜风医院与所有分析一样,还是要假设其他条件保持不变,因此通常也会存在风险。 供应面带来的主要风险在于,矿商能够控制成本,降低行业成本曲线,从而允许行情在缺少需求面因素支撑的情况下下探。这就是为什么黄金价格可能会步铁矿石和煤炭的后尘,只是下跌幅度没有那么大。

黄金(GOLD)和铁矿石与煤矿有什么共同点?这三者都在经历结构性供应过剩、需求疲软,以及矿商大举削减支出的局面。

Russell指出,当铁矿石和煤炭行情下探时,矿商的普遍反应是增加产量并削减成本。他们认为,通过降低单位成本,公司就能安然度过低价时期。而实际上,市场已经供应过剩的情况会加剧,行业成本曲线降低只是允许行情以同等幅度下探罢了。

作为地区性行情指标,纽卡斯尔港口现货动力煤行情自2011年以来已下探过半;同期现货铁矿石行情跌势更为惨烈,较2011年初所创纪录高位下探了近四分之三。

虽然黄金价格也几近腰斩,但较丰厚的利润为矿商提供了缓冲,而且成本问题是最近才成为人们最关注的问题。

Russell表示,与铁矿石和煤炭矿商一样,黄金(GOLD)矿商高管长时间以来也许许也认为,黄金价格可能不会再跌到哪儿去,很快就会在需求带动下触底反弹。但由于需求尚未升温,黄金(GOLD)矿商将寻求削减成本。他们已经这么做,而且可能变本加厉。

根据花旗集团(Citi)的经济数据,截至2014年3月的一年,黄金(GOLD)生产总成本下滑23%,至每盎司1331美元。

从其他主要矿商的经济数据中也能看出这一点。比如纽蒙特矿业(Newmont Mining)今年第一季黄金(GOLD)综合继续成本为每盎司849美元,低于上年同期的1034美元;行业巨头巴里克黄金(GOLD)公司(Barrick Gold)去年综合继续成本为每盎司864美元,低于公司分析的890-920美元;澳洲Newcrest Mining第一季综合成本为每盎司946澳元(700美元),较2014年同期的963澳元下滑。

综合继续成本包括继续资本支出、间接成本和经常费用,澳洲矿产协会对此数字的定义旨在反映“金矿开采的完整边际成本”。尽管长线来述不可行,但综合继续成本中的某些成本项目是可斟酌的,从而让企业即便在蚀本经营的情况下,还能持续生产。

眼下铁矿石和煤炭市场显示的情况是,这一过程继续时间可能远比多数预测师认为的要久;而矿商在痛苦过程中采取最后一步,即关门大吉之前,也许许仍能长春哪里能治好白癜风够经受住极大的财务困厄。

总体而言,Russell认为,黄金价格也许许很有理由止跌并开始回升,但这些理由中不太可能包括采矿供应成本。

校对:Mac

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