最火生活用纸市场淡季包装行业下游需求回暖

生活用纸市场淡季 包装行业下游需求回暖

本周木浆价格持稳于上周,市场询盘情况尚可,出货速度一般。河北、山东等地下调出厂价100~200元/吨,下游经销商采购积极性不足,囤货量少。

我们认为,淡季之中生活用纸价格承压明显,市场将维持目前交投清淡的局面。龙头企业能够凭借渠道品牌优势在淡季市场趁机扩大自身市场份额,同时受益于消费升级带来的产品结构调整,因此我们给予生活用纸行业龙头 买入 评级,H股推荐恒安国际,A股推荐中顺洁柔。

百城房价指数连续12个月上涨,家具行业继续景气回升

5月份百城房价指数连续12个月上涨,同时各地 地王 频出、商品房销售数据攀升都显示出开发商和消费者对未来市场的乐观预期。我们预计,短期内楼市调控难有更严厉的政策出台,房地产投资销售信心逐步增强,在刚性需求的强力支撑下,家具市场将维持景气上升的趋势。而定制家具主要面对结婚刚需人群,个性化定制普通性能PBT塑料很难满足要求符合年轻人消费品位,表现强于整体家具行业,给予目前行业唯5、聚氨酯树脂一标的索菲亚 买入 评级。

溶解浆市场继续弱势盘整,行业复苏仍待需求恢复

本周,粘胶短纤价格基本稳定,部分地区棉花价格下调100~200元/吨,市场反映近期国产溶解浆出货平稳,价格暂时未有调整,进口溶解浆交投较为清淡。我们认为,短期内溶解浆价格仍将维持弱势盘整的态势,行业整体性复苏行情尚未来临,我们对相关上市公司暂不予推荐。

上游原料价格继续走稳,包装行业下游需求企稳

本周,各类包装原料价格基本持稳于上周。最新数据显示,食品饮料和日化用品继续保持稳健增长,消费电子行业景气度不断攀升,显示出包装行业下游需求正在逐步回升,建议关注以这些子行业作为主要下游客户的包装龙头。综合考虑公司经营管理的稳定性,我们推荐合兴包装和永新股份。

风险提示

经济增速超预对1般软包装生产厂家期下滑导致需求萎缩;原料过快上涨导致企业盈利能力下降。